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煤炭运费下调影响煤价 动力煤价格易跌难涨


新冠肺炎疫情正在全球快速扩散,美国、欧洲、日本、韩国等主要经济体无一豁免,这些区域GDP占全球比例达到60.7%,疫情的快速扩散对全球经济产生巨大影响。国外疫情扩散必然对我国商品出口造成一定冲击,继而拖累中国经济增长并导致动力煤消费出现衰减。最近,比较多制造业工业企业的出口订单锐减,未来企业的开工率将持续被动下滑,这将拖累煤炭消费的回升。
新冠肺炎疫情正在全球快速扩散,美国、欧洲、日本、韩国等主要经济体无一豁免,这些区域GDP占全球比例达到60.7%,疫情的快速扩散对全球经济产生巨大影响。国外疫情扩散必然对我国商品出口造成一定冲击,继而拖累中国经济增长并导致动力煤消费出现衰减。最近,比较多制造业工业企业的出口订单锐减,未来企业的开工率将持续被动下滑,这将拖累煤炭消费的回升。
电厂日均耗煤量环比好转,同比下跌幅度明显
按照万得数据,1?2月我国发电量同比下滑8.2%,六大发电集团日均耗煤量同比下滑14%。从尤为详细的周度数据看,进入3月份特别是3月中旬开始,六大集团的日均耗煤量环比明显增长,整个3月日均耗煤量达到53万吨/日,环比2月的39.5万吨/日上升25%,但与上年同期的66.48万吨来比,依旧下滑11%。从下图由此可见,今年的耗煤量与以前同期比处于较低的位置。
历年同期电厂日均耗煤量

产量逐步恢复
按照国家能源局公告,2018年年底我国证照齐备的煤矿约35.3亿吨,进入联合试运行的煤矿产能共计3.74亿吨,2019年煤炭实际增产1.04亿吨,预期2020年全年煤炭新增产可以可达到0.91亿吨,可能带来7000万吨左右的产量增量。全国煤炭市场供需逐步向宽松转变。
1?2月,由于疫情的影响,我国原煤产量累计同比下滑6.3%。春节过后,随着我国疫情得到控制,矿山也积极响应“保经济增长”的号召,产量稳步恢复。最近山西及鄂尔多斯区域的矿山煤炭销售不畅,逐步出现累库,价格出现下滑,产地整体末煤平均价格已跌至上年年底水平。从现货市场上我们能看到,港口的过硬的质量量煤与低品质煤炭的价格差距持续下行,这持续证实了煤市的疲弱。
港口5500大卡?4500大卡动力煤价格差距

煤炭运费下调影响煤价
由于我国煤炭生产和销售区域的不均衡,近年来,运输一直是煤炭的大问题。煤炭价值低体积大,所以运费是煤价的主要组成部分,受煤炭、运力等因素制约,两湖一江(湖南、湖北、江西)的煤价高于产煤大省,且高于全国均值。
作为“北煤南运”铁路新通道,铁路规划运输能力为2亿吨/年以上的蒙华铁路的开通运营,将带动煤炭运输格局发生实质性的改变,过去以铁海联运为主的运输结构,将向点对点直达运输方式转变。随着蒙华铁路的开通,内蒙古、陕西等煤炭主产地的优良煤炭产能外运将更加方便,华中区域的湖北、湖南、江西等省份因运力缺少而带来的煤炭供应紧张局面也将得以缓解。以秦皇岛港为代表的环渤港口口压力将得到大幅缓解,会持续降低煤炭的运输成本。从中常年来看,运力的增长降低了煤炭的成本。
动力煤价格下滑容易上涨难
3月中下旬开始,随着煤矿的逐步复工,港口库存出现反弹。自2019年开始,电厂执行高库存策略,这对电厂比较有利。截止3月底,六大发电集团的库存消费天数虽然由2月的42.94天下降至3月的34天,但与上年同期的24.39天相比,依旧增加了9.61天。从历年同期来看,库存处于很强的水平,对煤炭价格造成非常大的压力。从时间来看,马上进入4月,随着雨季的来临,水电发电量会出现上升,而火电发电量或将受到影响,将持续对煤价带来压力。
历年动力煤库存消费天数